Buenos Aires, 17/10/2017, edición Nº 1798

Banco Ciudad: “la devaluación sigue siendo muy moderada”

(CABA) Según el informe del Banco Ciudad, “el ruido político generado a raíz de los eventos ocurridos durante las últimas semanas no tuvo, por el momento, un impacto relevante en lo económico, habiéndose registrado sólo movimientos marginales tanto en el riesgo país como en las cotizaciones alternativas del dólar“. En este contexto, sostienen que el BCRA “comenzó a imprimir en enero una leve aceleración al ritmo de devaluación del peso“,...

(CABA) Según el informe del Banco Ciudad, “el ruido político generado a raíz de los eventos ocurridos durante las últimas semanas no tuvo, por el momento, un impacto relevante en lo económico, habiéndose registrado sólo movimientos marginales tanto en el riesgo país como en las cotizaciones alternativas del dólar“.

En este contexto, sostienen que el BCRAcomenzó a imprimir en enero una leve aceleración al ritmo de devaluación del peso“, después de haber mantenido el tipo de cambio oficial “virtualmente congelado” durante diciembre.

Sin embargo, puesta en perspectiva, la devaluación sigue siendo muy moderada (1%) y compatible con la estrategia oficial de utilizar al tipo de cambio como un ‘ancla’ antiinflacionaria, la cual busca recomponer el poder de compra de los salarios y apuntalar el consumo de cara a las elecciones“.

Según sostienen en la entidad financiera, el costo de esta estrategia es una mayor apreciación del peso en términos reales, “situación que se ve agravada por la fortaleza del dólar a nivel global“.

El tipo de cambio real bilateral se encuentra hoy un 5% más apreciado que en diciembre de 2013 y un 7% más que en diciembre de 2001, habiéndose diluido la ganancia de competitividad cambiaria de comienzos del año pasado. Paralelamente, medido contra la canasta de monedas de nuestros principales socios comerciales, el tipo de cambio real se apreció un 11% desde fines de 2013 y el bilateral contra el euro lo hizo en un 24%, alcanzando su nivel más bajo en 13 años“.

Agregan en el banco que esta dinámica perjudica a las firmas exportadoras y, sobre todo, a las economías regionales, poniéndole un techo a la potencial recuperación económica. Esta evolución, a su vez, resulta particularmente negativa en presencia de un fuerte y creciente desequilibrio fiscal, que actúa como un claro factor desestabilizador de dicha estrategia.

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